Обзор Pendle Finance: как работает протокол токенизации доходности
• 3. Преимущества и недостатки Pendle Finance • 4. Как начать пользоваться Pendle Finance?
На криптовалютном рынке появляется все больше финансовых инструментов, позволяющих максимизировать доход. Например, фарминг в пулах ликвидности или ликвидный стейкинг. С 2023 года также возрос спрос на ликвидный рестейкинг, дающий дополнительные возможности для увеличения заработка. Во всех случаях пользователь в обмен на свои активы получает специальные токены, которые в любой момент или по истечению определенного срока можно обменять обратно вместе с полученной доходностью. Более того, на момент написания огромную популярность приобрел протокол Pendle Finance, токенизирующий эту доходность. В рамках материала редакция Incrypted разобралась, как работает данное решение. Pendle Finance –– это децентрализованный протокол деривативов, который позволяет превратить потенциальный доход от актива в отдельный токен, после чего свободно торговать им на платформе. Предлагает два сервиса: Pendle Earn и Pendle Trade. Первый является ресурсом для токенизации, в то время как второй предназначен для торговли вновь созданными токенами. Проект работает в сетях Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Optimism. В прошлом он также поддерживал Avalanche. Стремительный рост популярности ликвидного рестейкинга, а также эффективность Pendle Finance привели к тому, что объем заблокированных в его смарт-контрактах средств (TVL) за первые два месяца 2024 года вырос с $233 млн до $1,967 млрд. Самыми популярными поддерживаемыми проектами протокола являются Ether.fi (eETH), Kelp (rsETH), Renzo (ezETH), Swell (swETH), Lido (stETH) и Ethena (USDe). Pendle запустили в июне 2021 года, изначально протокол поддерживал Ethereum и Avalanche. Основателем является ТН Ли (TN Lee), занимавший в прошлом руководящую должность в Kyber Network. В конце 2022 года платформа обновилась до второй версии, которая улучшила работу пулов ликвидности, а также принцип токенизации активов, введя новый стандарт EIP-5115. Также она стала поддерживать четыре сети: Ethereum, Arbitrum, BNB Chain и Optimism. Поддержка Avalanche прекратилась. В качестве токена управления используется PENDLE. Его необходимо заблокировать на сайте проекта и получить вместо него vePENDLE, чтобы иметь возможность голосовать за добавление новых активов для токенизации и их пулов на площадке. При этом держатели данного актива получают право на 3% от доходов пользователей Pendle Earn. Более того, если они проголосовали за включение определенного пула, среди них распределяются комиссии за торговлю в рамках него на Pendle Trade. В случае желания держателя стать поставщиком ликвидности, он может претендовать на более выгодные процентные ставки. С 2021 по 2023 год в Pendle Finance инвестировали примерно полтора десятка компаний. Первый раунд инвестиций 16 апреля 2021 года позволил проекту привлечь $3,7 млн от 14 венчурных фондов во главе с HashKey Capital.28 апреля того же года разработчики собрали $11,83 млн во время IDO на Balancer. В дальнейшем уже в 2023 году протокол поддержали Spartan Group и Binance Labs, однако суммы сделок не разглашаются. При этом платформа также получила грант от Arbitrum Foundation на сумму в $1,61 млн. Основной принцип работы протокола заключается в токенизации потенциальной доходности. При внесении актива на Pendle Finance происходит создание его обернутой версии стандарта EIP-5115, которую также называют SY (Standardized Yield). В свою очередь, она разделяется на два инструмента: базовый токен (principal token; PT) и токен доходности (yield token; YT). Первый представляет право на базовый актив, в то время как второй является…
Источник: incrypted.com — incrypted.com/obzor-pendle-finance/
